Аллокация навыков это – PsyPublica.Ru

Ответы на онлайн тесты Педкампус Общая психология тест 2019 на Курсар.

1.    Психология — это:
•     наука о субъективных закономерностях эволюции и функционирования психики, психических процессов как специфических форм жизнедеятельности животного или человека
•     наука о субъективных закономерностях эволюции и функционирования психики, психических процессов как специфических форм жизнедеятельности человека
•     наука об общих закономерностях эволюции и функционирования психики, психических процессов как специфических форм жизнедеятельности человека
•     наука об общих закономерностях эволюции и функционирования психики, психических процессов как специфических форм жизнедеятельности животных и человека

2.    Согласно идеалистическому направлению в психологии при исследовании воли человека необходимо отталкиваться от следующих положений:
•     воля является безграничной духовной силой, способной преодолеть любые препятствия
•     воля зависит от материальных условий жизни
•     воля возникает и развивается по общественным, а не по биологическим законам
•     человек абсолютно свободен и его действия и поступки никем и ничем не ограничены

3.    Правильный и эффективный перенос навыков (на сходные задачи) называют:
•     интерференцией навыков
•     аллокацией навыков
•     диффузией навыков
•     индукцией навыков

4.    Какое название имеет свойство живой высокоорганизованной материи, заключающееся в способности отражать своими состояниями окружающий объективный мир в его связях и отношениях, необходимое человеку или животному для активной деятельности в нём и управления своим поведением?
•     генетика
•     психотип
•     психика
•     психология

5.    Система принципов и способов организации и построения теоретической деятельности, а также учения научного познания — это:
•     базис исследования
•     методология исследования
•     проект исследования
•     план исследования

6.    Какой раздел психологии исследует психологические явления и процессы, обусловленные принадлежностью человека к конкретным общностям?

•     зоопсихология
•     социальная психология
•     возрастная психология
•     педагогическая психология

7.    Ощущения, которые отражают свойства предметов и явлений внешней среды называются:
•     внешними
•     интерорецептивные
•     экстерорецептивные
•     проприоцептивные

8.    Укажите характеристики научной психологии:
•     обобщенность
•     интуитивность
•     рационализм
•     неограниченность

9.    Отметьте задачи психологии:
•     качественное изучение психологических явлений
•     анализ развития психических явлений
•     изучение определенных физиологических механизмов психологических явлений
•     содействие планомерному внедрению психологических знаний в практику

10.    Упорядочите этапы процедуры исследования методом наблюдения: А) определяется цель наблюдения Б) проводится обработка и интерпретация полученной информации В) идентифицируются объект и предмет наблюдения Г) выбирается способ наблюдения и регистрации данных
•     А, Г, Б, В
•     А, Б, В, Г
•     В, А, Г, Б
•     А, В, Г, Б

11.    Что изучает патопсихология?
•     нарушения и расстройства психической деятельности при различных заболеваниях, содействуя разработке рациональных методов их лечения
•     аномальные индивидуально- и социально- психологические явления
•     особенности нарушений психики в связи с теми или другими недостатками в строении и функциях организма
•     особенности психических процессов, происходящих в организме человека в условиях космических полетов, в том числе влияние на его психику больших физических перегрузок

12.    Взаимодействие ощущений, имеющих разную модальность, что проявляется ощущений не характерных для данного типа раздражителя, — это:
•     позитивная адаптация
•     синестезия
•     сенсибилизация
•     негативная адаптация

13.    Как называется неверный перенос навыка, который ухудшает выполнение деятельности, мешает образованию нового навыка?
•     дифференциация навыков
•     индукция навыков
•     интерференция навыков
•     диффузия навыков

14.    Как называется наука о закономерностях мыслительного поиска?
•     психодиагностика
•     эвристика
•     психоаналитика
•     психоанализ

15.    Для какого темперамента характерны высокая нервно-психическая активность, разнообразие и богатство мимики движений, эмоциональность, впечатлительность и лабильность?

•     холерического
•     меланхолического
•     флегматического
•     сангвинического

16.    Какой раздел психологии ставит своей целью изучение проблем соотношения требований технологий и психических возможностей человека?
•     космическая психология
•     инженерная психология
•     социальная психология
•     патопсихология

17.    Какие виды тестов выделяют по содержанию?
•     личностные тесты
•     тесты интеллекта
•     тесты способностей
•     тесты-анкетирование

18.    Какой философской позиции соответсвует следующие положения: человек абсолютно свободен и его действия и поступки никем и ничем не ограничен, при этом воля является безграничной духовной силой, способной преодолеть любые препятствия?

•     индетерминизм
•     детерминизма
•     позитивизм
•     нигилизм

19.    Укажите какой вид методологии обеспечивает наиболее правильные и точные представления об общих законах развития объективного мира, его своеобразии и составляющих компонентах:
•     честная методология
•     общая методология
•     специальная методология
•     частная методология

20.    Как называется метод сбора первичной информации посредством обращения с вопросами к опрашиваемым?
•     тестирование
•     голосование
•     анкетирование
•     интервью

21.    Как называется такой вид исследования, при котором исследователь не измеряет и не наблюдает актуальное поведение испытуемого, а анализирует самые разнообразные продукты его творчества?
•     тестирование

•     проективная методика
•     анкетирование
•     анализ продуктов деятельности

22.    Создание новых образов без каких-либо внешних побудителей — это:
•     мечта
•     активное воображение
•     грёзы
•     пассивное воображение

23.    Укажите особенности житейской психологии:
•     ограниченность
•     интуитивность
•     конкретность
•     неограниченностью в материалах

24.    Укажите достоинства метода эксперимента:
•     неопределенность во времени
•     возможность управления процессом исследования
•     проведение процедуры с небольшим количеством испытуемых
•     естественность поведения испытуемого

25.    Какой тип эксперимента отличается наибольшей искусственностью условий и в основном применим только при изучении элементарных психических функций?

•     формирующий эксперимент
•     лабораторный эксперимент
•     констатирующий эксперимент
•     естественный эксперимент

26.    Повышение чувствительности анализаторов в связи с повышением возбудимости коры головного мозга под влиянием одновременной деятельности других анализаторов — это:
•     сенсибилизация
•     позитивная адаптация
•     синестезия
•     негативная адаптация

27.    Ощущения, отражающие движение тела называются:
•     телесными
•     экстерорецептивными
•     интерорецептивными
•     проприоцептивными

28.    Какое научное направление исследует психологию правонарушителей и преступников, а также вопросы, находящие свое отражение в судебной практике?
•     юридическая психология

•     военная психология
•     криминогенная психология
•     медицинская психология

29.    Для какого темперамена характерны высокий уровень нервно-психической активности и энергии действий, резкость и стремительность движений, а также сила, импульсивность и яркая выраженность эмоциональных переживаний?
•     сангвинического
•     меланхолического
•     холерического
•     флегматического

30.    Отметьте утверждения, соответствующие основным принципам и положениям современной отечественной психологии:
•     Психические процессы – это объективные образы реальности.
•     Важнейшие стороны психики человека социально обусловлены
•     Психика человека – высший продукт развития материи, является результатом функционирования мозга
•     Функции психики обеспечивает головной мозг, но содержание психики обеспечиваются не самим мозгом, её источником являются внешний мир

31.    Укажите основные положения теории отражения:
•     Поступающая информация подвергается специфической обработке в связи с необходимостью и потребностями
•     Психическое отражение является зеркальным, механическим, пассивным копированием мира, оно сопряжено с выбором, поиском
•     Психическое отражение является объективным, так как зависит от объективных условий
•     Личность и деятельность находятся в единстве

32.    Действия, направленные на изменение состояний или свойств предметов внешнего мира, называются:
•     субъектные действия
•     предметные действия
•     активные действия
•     пассивные действия

kursar.ru

Навык: действие, доведенное до автоматизма

Фильм «Коммандос»

​​​​​​​Навык – отработанное до автоматизма действие. Навык — звено из цепочки «интерес — вера — знание — умение — навык — привычка — потребность». Смотри ЗУН

Действие, которое человек выполняет не задумываясь, без контроля сознания — это навык. Вот я сейчас печатаю «слепым методом» и не задумываюсь, как и куда ставить пальцы: пальцы просто бегают по клавишам. Это и есть навык. Ещё критерий — если человеку дали по башке, он ничего не соображает, но что-то делает достаточно уверенно — это навык. Например, пьяный открывает дверь ключом. Это навык.

Навык — это действие, которое человек может выполнять легко, автоматически, не задумываясь, сосредотачиваясь на чём-то другом, а не на самом действии.

«Ричард Паскэйл, автор книги «Управление на краю», привел простой пример, демонстрирующий различие между знанием и навыком, во время одного нашего совместного семинара в Лондоне. Ричард спросил участников, могут ли они написать свое имя. Жаль, что вас там не было, и вы не видели выражения лиц присутствующих. Если бы мы могли читать мысли, мы бы услышали явственное бормотание: «И за это мы платили деньги?» Однако все сказали, что прекрасно умеют писать собственное имя. Затем Ричард предложил: «Хорошо, а теперь напишите свое имя, только левой рукой или правой, если вы левша…» Группа снова захихикала, но все старательно вывели свое имя на листе, не привыкшей к письму рукой. Ричард сказал: «Видите, сам по себе тот факт, что вы имеете знание о чем-то, не означает, что у вас есть навык в той же самой области. Вы все имеете знания, необходимые, чтобы написать ваше собственное имя. Но навыка написать его другой рукой у вас нет…» Ясно, что хорошая осведомленность, понимание или профессиональное отношением к предмету не гарантируют, что игрок сможет справиться с задачей с блеском. Даже то, что игрок уверен в достижимости определенных результатов, вовсе не гарантирует, что у него достаточно для этого мотивации! (Ну что, получилось испытать очередное Озарение?)» Джермэйн Порше, Джед Нидерер, Стать тренером для всех и во всем: как помочь людям преуспеть в бизнесе и в жизни, Ростов-на-Дону, «Феникс», 2005 г., с. 91-92.

В обычной жизни, когда говорят о навыках, имеют в виду навыки поведенческие, двигательные навыки, среди которых можно говорить о навыках бытовых, рабочих, музыкальных или спортивных. Однако для специалистов мир навыков гораздо богаче: кроме двигательных, несложно заметить навыки речевые и умственные (интеллектуальные). Практические психологи чаще имеют дело с навыками внутренними — личностными и душевными. Дело в том, что на самом деле навыками являются и наши внутренние действия, достигшие уровня автоматизма. И это не только навыки сложения и вычитания, навык анализировать происходящее и принимать решения, это также навыки возражать или обижаться, навык вдруг уставать или заниматься прокрастинацией: упорное занятие ерундой вместо того чтобы заняться делом.

Навыки бывают простыми и сложными.

Простые — состоящие из элементарных действий. Взять ложку, поднести ко рту, открыть рот и так далее — примеры простых навыков. Сложные навыки складываются из множества более простых навыков, это футбольный финт, командная игра, навык не сдаваться при усталости… Кроме того, важно различать навыки конкретные и навыки универсального действия Конкретные навыки действуют только в рамках одной конкретной ситуации. например навыки эффективных телефонных переговоров… В отличие от них, навыки универсального действия действуют в очень широком кругу ситуаций. Это, в частности, навыки универсального переговорщика: умение слушать, тотальное ДА, позиция сотрудничества…

Освоение навыка

Обычно навык вырабатывается путем многократного повторения. Овладение навыком — вид последовательного научения, (этап обучения), когда заучивается не последовательность слов, а последовательность движений, действий, тактик или стратегий.

Важно: не бросать на полпути. Большинство навыков вырабатываются где-то за 14 дней (при ежедневном повторении без пропусков). См.→

Обучение навыку

Навык формируется либо через дрессировку, либо через тренировку. В случае тренировки обучение навыку почти всегда предполагает три стадии:

  1. объяснение, иногда инструктирование, цель которого — определить стоящую перед исполнителем задачу и дать рекомендации по способам ее выполнения;
  2. тренировка, при которой требуемые действия выполняются под контролем сознания, сначала медленно и с ошибками, потом быстрее и правильнее;
  3. Доведение до автоматизма, когда поведенческие акты протекают гладко и требуют все меньше и меньше осознанного контроля (примерами автоматизма служат завязывание шнурков, переключение передач в автомобиле, ведение мяча опытным игроком в баскетбол).

www.psychologos.ru

Раскладываем затраты по полочкам | Банковское обозрение

Аллокация расходов, то есть их распределение по подразделениям, в том или ином виде присутствует в любом банке. Однако многое зависит от того, насколько детально производится это распределение. Чем точнее аллокация, тем больше у банка возможностей оценить эффективность конкретного подразделения, проекта или продукта.

Особенно актуальна эта задача для крупных, регионально распределенных банков. В таких организациях разнесение затрат по подразделениям и различным видам деятельности без специализированного промышленного решения становится не просто затруднительным, а практически невыполнимым.

Выбираем инструменты

«Энвижн Груп» предлагает решать указанную задачу на базе корпоративного хранилища данных (Data Warehouse, DWH) и средств бизнес-аналитики (Business Intelligence, BI). Ключевым элементом методики является создание так называемых драйверов аллокации — правил, позволяющих распределять расходы более высокого уровня учета на объекты более низкого уровня. Основные достоинства данного подхода — гибкая настройка правил и быстрое распределение расходов по большому числу объектов. Таким образом, вырабатывается целостная картина, которая позволяет не просто относить затраты к?территориальному подразделению, а?доходить до фактического источника, вплоть до определенного менеджера.

Важным качеством решения является также лояльность к изменениям самой структуры внутреннего учета. Целостность учета обеспечивается за счет транзакционного характера оформления изменений: каждый переход на новую структуру оформляется путем внутренних транзакций с полноценным набором реквизитов учета.

Решение по аллокации является логической частью комплексного решения, которое позволяет двигаться по структуре внутреннего учета как вверх — агрегировать финансовые результаты, так и вниз — аллоцировать расходы. Такое комплексное решение можно реализовать на любой из имеющихся технологических платформ — Oracle, SAP, SAS и др.

В модели аллокации было заложено 16 этапов каскадного распределения, на каждом из которых суммы обезличивались

Показательным примером успешной аллокации затрат может служить проект в группе ВТБ и банке ВТБ24.

Предыстория проекта

Решение задачи в банке ВТБ24 началось в?2008 году, когда методологическое подразделение финансового департамента разработало и утвердило первую методику аллокации. Она позволяла распределить косвенные расходы по двум большим объектам — продуктам и бизнес-подразделениям банка. Это же подразделение собственными силами реализовало разработанную методику на базе Microsoft Excel и Access.

В 2010 году задача перешла в ведение отчетного подразделения, и методика изменилась. Перенос расчетной модели в систему Oracle сократил время расчета от двух дней до полутора часов, в т.ч. благодаря оптимизации обмена данными. К сожалению, у нового решения нашлись свои ограничения. В модели аллокации было заложено 16 этапов каскадного распределения, на каждом из которых суммы обезличивались. Для того чтобы понять, за счет чего и по какому алгоритму аллоцировались расходы, необходимо было воссоздать всю сквозную цепочку распределения. Такой подход не оставлял времени на развитие системы и препятствовал прозрачному представлению образования себестоимости рассматриваемых процессов и продуктов.

Новая стратегия — новое решение

В конце 2010 года банк принял решение о переводе аллокации на промышленную платформу. Помимо вышеназванных ограничений, поводом послужил также переход ВТБ24 на клиентоориентированную стратегию. Она подразумевает, с одной стороны, знание клиентов и их потребностей, а с другой — понимание прибыльности каждого клиентского сегмента и каждого клиента в отдельности. Банк находился на стадии развития, когда оптимизация внутренних процессов и увеличение их эффективности стали необходимыми условиями дальнейшего роста прибыльности бизнеса. Аллокация расходов на базе промышленной платформы позволила выделить процессы и их себестоимость и получить показатели, необходимые для анализа и принятия решений.

Благодаря внедрению SAS Activity Based Management (ABM) бизнес-подразделения получили инструмент, с помощью которого они могут самостоятельно, без участия финансового департамента и ИТ-специалистов, видеть, как распределяются затраты, насколько эффективны банковские процессы, есть ли в них потенциал оптимизации. Такой подход породил постоянное активное обсуждение методики отнесения затрат, технического расчета, оптимальности сопровождающих процессов и компонентов. Итогом такой дискуссии является либо перераспределение расходов, либо изменение методики и получение результата, который более объективно отражает картину затрат.

Масштаб имеет значение

Кроме того, ВТБ24 скорректировал методику в рамках проекта, проходившего в масштабе всей группы ВТБ. Обучение в тренинг-центре компании SAS позволило проектной команде банка ускорить передачу решения в промышленную эксплуатацию, а аналитикам финансового департамента — подключиться к работе еще на стадии разработки модели.

К моменту согласования методики необходимые данные уже присутствовали в?корпоративных системах либо существовала возможность сбора несистемной информации, требуемой для аллокации.

Внедрение и отладка системы в ВТБ24 заняли около трех месяцев. Со стороны банка в?рабочей группе проекта участвовали методолог, технический специалист финансового департамента и технический специалист по базе данных о расходах. Кроме того, во время передачи решения в промышленную эксплуатацию подключились сотрудники из ИТ-департамента, которые занялись поддержкой системы. Весь проект длился около 9 месяцев.

Результаты проекта

Проект позволил банку достичь поставленных целей — реализовать усовершенствованную модель аллокации и генерировать требуемую отчетность. Бизнес-подразделения могут изучать информацию как в виде отчетов и схем, так и в разрезе OLAP-кубов, которые формируются по результатам расчета.

Результаты распределения напрямую используются при оценке финансовой эффективности продуктов и инициатив бизнеса: при разработке и согласовании новых продуктов, новых проектов банка, предложений по усовершенствованию тарифов и т.д. Любое предложение, которое касается экономической эффективности, принимается обязательно с учетом аллоцированных расходов.

Качественным результатом проекта стало создание прозрачной среды расчета и анализа расходов, распределенных через процессы на точки продаж и продукты. Это позволяет оптимизировать все аспекты деятельности и?оценивать результат в конкретном денежном выражении.

bosfera.ru

Аллокация. Финансовый менеджмент – это просто [Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов]

Первый принцип аллокации, который приходит на ум, это распределение акций между инвесторами pro rata в зависимости от объема заявки. Например, если книга по цене отсечения переподписана на 20 %, а вы (инвестор) заказали 100 акций, pro rata вы получите 80 акций (на 20 % меньше своей заявки). На практике у букраннера есть возможность распределить акции между инвесторами по своему усмотрению. Обычно при аллокации букраннеры:

• консультируются с эмитентом и другими участниками синдиката на предмет их предпочтений;

• распределяют акции между инвесторами в зависимости от типа инвестора. Обычно андеррайтеры знают, с какой целью инвестор покупает акции – чтобы держать их долго или чтобы быстро продать. Букраннеру выгодно набрать такой пул инвесторов, который обеспечил бы с одной стороны ликвидность акций, а с другой – наличие долгосрочных крупных инвесторов. Если «выдать» слишком много акций долгосрочным инвесторам, то нарушится ликвидность рынка акций компании – долгосрочные инвесторы не будут их продавать. Поэтому на практике оптимален некий микс краткосрочных и стратегических инвесторов;

• иногда используют свое право аллокации для действий сомнительной этичности. Например, аллокируют акции топ-менеджерам компаний, которые являются или будут являться их крупными клиентами (так называемый спиннинг – spinning).

Очевидно, что распределение торговой комиссии между участниками синдиката будет зависеть от реальной аллокации акций их клиентам.

Итак, после аллокации акций их счастливые обладатели перечисляют остаток денег (обычно вместе с заявкой они перечисляют аванс), и через несколько дней начинается торговля. При этом синдикат получает свою согласованную комиссию в виде разницы между ценой продажи акций и ценой акций, которую получает компания (так называемый gross spread).

Поделитесь на страничке

Следующая глава >

econ.wikireading.ru

Аллоцировать что это

Операционные системы. Простой подход к аллокации памяти. Конспект

Краткое содержание:

Есть непрерывный участок логоческой памяти, т.е. логического адресного пространства. Известно где он (участок) начинается и его размер.

Рассмотрим простейшую постановку задачи.

  • необходимо реализовать функцию аллокации void* alloc(int size)
    • которая принимает на вход размер (количество байт), которое хотим запросить.
    • возвращает указатель, указывающий на участок рзмером не менне size байт.
  • необходимо реализовать функцию освобождения void free(void* free).
    • которая принимает на вход указатель, возвращенный функцией alloc
    • фукция возвращает память аллокатору, чтобы он смог выдать ее кому-то другому.

Выравнивание

Некоторые процессоры требуют выравненных указателей.

Про адрес говорят, что он выровнен на границу x байт, если он делится нацело на x.

Некоторые процессоры не могут обращаться к памяти по невыровненным адресам.

Довольно распространено натуральное выравнивание.

  • если хотим прочитать / записать 2 байта, то в качестве указателя можем использовать только адреса, выповненные на 2 байта.
  • если хотим прочитать / записать 4 байта — выравнивание 4 байта.
  • если хотим прочитать / записать 8 байта — выравнивание 8 байта.

Т.к. неизвестно как будет использована память, выделяемая аллокатором, то аллокатор должен вернуть указатель, который будет подходить для любого варианта использования (читать / писать по 2, 4 8 … байт), т.е укзатель обязательно должен быть выровнен.

Подход 1

Свяжем в список все свободные участки в список.Каждый узел в этом списке будет описывать непрерывный участок свободной памяти, который можно аллоцировать.Данные, необходимые чтобы связать эти участки в список (это указатель на предыдущий и следующий элементы и размер блока) будем хранить в начале свободного блока.

Элемент списка:

+——+——+——+—————————————-+ | NEXT | PREV | SIZE | FREE SPACE | +——+——+——+—————————————-+

Аллокация свободного блока

Как в этом случае будет выглядеть аллокация?

  • пройдемся по списку до тех пор, пока не найдем блок подходящего размера.
  • если найденный блок слишком большой, то отрезаем от него часть.
  • если подходящего блока не нашлось, то возвращаем ошибку.

Освобождение занятого блока

Чтобы освободить свободный участок памяти, его нужно вернуть в список свободных блоков.

  • можно добавить в список новый элемент.
    • если просто добавлять элемент в список при освобождении памяти, то рано или поздно придем к фрагментации. При которой свободная память есть, но она разброблена на мелкие участки и выделить большой непрерывный участок уже нет возможности.

Борьба с фрагментацией

Как избежать подобной фрагментации?

  • при освобождении блока обойти список и найти смежные блоки с осбождаемым, объединить их в один и вернуть в список эже больший блок. Сложность O(N).
  • если поддерживать упорядоченность, то не придется проходить по списку целиком, если найдем нужную позицию раньше. Сложность O(N).
  • можно использовать упорядоченную структуру вместо списка. Например, AVL-Tree, RB-Tree. Сложность O(log(N)).
  • можно использовать граничные маркеры (Border Tags). Сложность O(1).

Граничные маркеры

Идея в следующем:

  • в начале и конце блока добавляются маркеры, указывающие свободен ли блок.
  • длину блока также необходима хратить в начале и конце блока, чтобы определить граница блока за константное время.
  • при освобождении:
    • находим соседние блоки, расположенные по обе стороны от освобождаемого. Мета информация о соседних блоках “прилегает” к освобождаемому блоку.
    • проверяем маркеры соседних блоков. Если соседний блок свободен, то освобождаемый и соседний блоки объединяются в один.

Источник: https://computer-science.pro/2018-01-08-stepik_os_alloc/

Экономическая сущность расходов бюджетных средств

Экономическая сущность расходов не так давнозаинтересовала современныхисследователей, поэтому точного определения этому понятию пока неизвестно в экономике. Известно, что это экономическая категория, атакже частично расписаны ее функции. Но в условиях стремительнойдинамики экономического развития функции и классификационные еепризнаки, несомненно, расширяются.

Одной из распространенных дефиницийрасходов является «распределение затрат по государственномуназначению». К расходным функциям как экономического явления относят:перераспределение, аллокацию и контроль. Рассмотрим перераспределениерасходов: это процесс «работы» бюджетного фонда. Государственный фондсформирован за счет ВВП и национального дохода.

Внимание!

Важно знать, что кбюджетным расходам относиться в полной мере вся экономическая сферагосударства, при условии соблюдения всех макроэкономических пропорцийнационального хозяйства. Главный приоритет – это социальная сфера.Также в первую очередь поддерживаются здравоохранение, образование,культура, жилищный фонд государства. Перераспределение – это вторичноераспределение денежных средств.

Аллокационная функция – это процессопределения конкретных направлений расходов бюджета.

Понятие Аллокация в экономической сущности расходов

Аллокация – это распределение ресурсных активов по заданным ранеенаправлениям. Государство предлагает гражданам те преимущества, которыене в состоянии предложить ни одно частное лицо.

Сюда относятфинансирование охраны, безопасности, строительства дорог, которые всвою очередь не противоречат государственным интересам. Ориентираллокационной функции – это справедливость и рациональность, а также –эффективность.

На государственном уровне расходы прекращаются в случаене эффективного использования средств и достижения нулевого результата.Экономия должна присутствовать везде. Что касается контроля, то расходытесно связанны с предыдущими двумя функциями.

Расходы – этообщественное средство контроля, инструмент соблюдения пропорций вэкономической системе. Статьи всегда определяютсясущностью расходов, ане вид деятельности на которую направлены средства. Например:

  • затраты на сырье;
  • материалы;
  • комплектующие,
  • топливо;
  • электроэнергию;
  • начисления на зарплату;
  • амортизацию основных фондов;
  • оплату услуг;
  • на обслуживание оборудования;
  • на подготовку новых производств;
  • на потери при браке;
  • непроизводственные расходы.

Бюджетное расходование средств может подразделяться взависимости отвлияния на процессы расширенного производства:

  1. Текущие бюджетные.
  2. Капитальные бюджетные.

С текущими бюджетными расходами связываются предоставление бюджетныхсредств на содержание и покрытие текущих потребностей.

Например:закупка товаров и услуг, содержание отраслей национального хозяйства,выплату процентов по государственному долгу. До капитальных расходовотносятся денежные затраты нацелены на увеличение основного капитала иприрост запасных средств.

Например: инвестирование в отраслинационального хозяйства, государственные кредиты предприятиям,инвестиционные субсидии.

Экономические факторы расходов

Бюджет состоит из совокупности расходов и денежных ресурсов,предназначенных для финансового поддержки государства и местного управления. Какнеотъемлемый компонент бюджета, без которого он просто будет «планом набумаге», расходы определяются как затраты на выполнение государственныхфункций. Принципы формирования расходного фонда регламентируетгосударство.

Расходы бюджета – это денежные средства, полученные отналогоплательщиков. А взамен государство выполняет обязательства,взятые перед налогоплательщиками. В сущности расходах выявляютсяопределенные категории в зависимости от сферы поступления. Вид сущностирасхода напрямую зависит от его назначения и величины.

Факторы, которыенепосредственно распределяют затраты, следующие:

  • природа государства;
  • функции государства;
  • уровень развития экономики и социальной сферы страны;
  • особенности территориального управления страны;
  • административное распределение территориальных единицстраны;
  • особенностями бюджета;
  • этническим составом населения и связанными с этимособенностями.

Во всех государственных расходах контролируется потокнаправленныхсредств специальными службами, чтобы они использовались строго поназначению и направлениям предусмотренными бюджетом.

Финансовые проблемы повышают вероятность возникновения непредвиденных расходов.

Источник: https://businessideas.com.ua/manage-finances/sushchnost-raskhodov

Аллокация

Аллокация — это система распределения дефицитных ресурсов с тем, чтобы их получение было наиболее эффективным. Попросту говоря, это планирование и расчет бюджета таким образом, чтобы впоследствии можно было выполнить необходимые задачи задействовав все имеющиеся ресурсы.

В экономической системе — аллокация — это распределение доступных ресурсов (финансового и материального имущества, рабочей силы) для достижения определенных целей более эффективно.

Распределение ресурсов, таким образом, происходит с помощью рынка (то есть экономических отношений, основой которых является регулярный обмен между производителем и потребителем) и/или центрального планирования, где центром является государство, которое выстраивает плановую экономику.

В менеджменте — аллокация (или управление ресурсами) — это планирование действий и требуемых ресурсов, с учетом доступности ресурсов и времени, которое необходимо проекту.

Суть в торговле

Вся суть аллокации — это планирование доходов и расходов финансового предприятия, с целью увеличения его прибыльности.

Аллокацию в торговле можно разделить на три условных категории.

Рыночная аллокация

Рыночная аллокация — это распределение ресурсов на условиях, поставленных рынком. Аллокация рыночных ресурсов предполагает планирование доходов, получаемых отдельными людьми, за счет ресурсов, которыми располагают люди и установкой цен для покупки этих ресурсов, с тем, чтобы лица могли приобретать продукты потребительского пользования.

Само собой разумеется, что подобное распределение ресурсов не будет равномерным, часть населения окажется в плюсе, а часть в минусе.

Центральное планирование

Центральное планирование — это управление ресурсами через центральное руководство — в частности государство.

В ситуации с государственным планированием, доходность распределяется по населению равномернее. Центральное планирование ресурсов ставит перед государственной экономикой определенные задачи к определенному сроку, на которые, предварительно распланировав, требуется бросить часть ресурсов.

Государство озабочено тем, чтобы сегмент населения, имеющий проблемы с финансами по определенным причинам: безработице, болезни либо воспитании детей — уравнялся в доходности со среднестатистическим работающим сегментом, для этого необходимо распределение государственных финансов таким образом, чтобы за часть налогообложения работающего сегмента была оказана помощь в уравнивании.

Квазирынок

Квазирынок представляет собой попытку объединения рыночных и центральных ресурсов и их распределения.

Достигается это за счет ваучеров и государственных субсидий на рыночные проекты. Допустим, государство субсидирует частную организацию — больницу или школу — для этого данное учреждение должно пройти ряд проверок и соответствовать требуемому уровню, тогда оно получает государственную субсидию, что позволяет ему снизить цену и быть доступнее для ряда людей.

Либо государство выдает людям, которые в этом нуждаются и проходят строгий отбор ваучер на школу для ребенка, родители получают его и могут выбрать школу, которая более подходит. Поэтому ряд школьных учреждений повышает общее качество услуг, чтобы выбор пал на них.

Это в большей степени уравнивает граждан, чем рыночное планирование.

Экономическое планирование

Экономическое планирование посвящено достижению наибольшей эффективности распределения ресурсов, с тем, чтобы при минимальных ресурсных вложениях, получить максимум прибыли, а не наоборот.

Экономическое планирование в аллокации ориентировано на закон Парето, утверждающий, что 20% усилий провоцирует 80% результата, а остальные 80% усилий, только 20% результата.

Поэтому экономическое планирование в аллокации направлено на выявление основных и эффективных методов распределения ресурсов, за счет которых реализуется большая часть прибыли.

Стратегическое планирование

В стратегическом планировании — распределение ресурсов — это составление плана использования имеющихся ресурсов в будущем для достижения будущих целей, включает в себя распределение дефицитных ресурсов по различным бизнес-проектам.

В стратегическом планировании существует система непредвиденных обстоятельств. В ней указано какие предметы исключены из плана и должны финансироваться, при учете появления дополнительных средств, а также приоритетные предметы, которые должны финансироваться в первую очередь, при появлении финансовых проблем.

Аллокация является важной составляющей экономической структуры. Умение правильно распределять ресурсы и добавиться наибольшей эффективности при наименьших затратах благоприятно сказывается на общей экономической ситуации, как на государственном, так и на мировом рынке.

Источник: http://bankspravka.ru/bankovskiy-slovar/allokatsiya.html

Раскладываем затраты по полочкам

Аллокация расходов, то есть их распределение по подразделениям, в том или ином виде присутствует в любом банке. Однако многое зависит от того, насколько детально производится это распределение. Чем точнее аллокация, тем больше у банка возможностей оценить эффективность конкретного подразделения, проекта или продукта.

Особенно актуальна эта задача для крупных, регионально распределенных банков. В таких организациях разнесение затрат по подразделениям и различным видам деятельности без специализированного промышленного решения становится не просто затруднительным, а практически невыполнимым.

Выбираем инструменты

«Энвижн Груп» предлагает решать указанную задачу на базе корпоративного хранилища данных (Data Warehouse, DWH) и средств бизнес-аналитики (Business Intelligence, BI).

Ключевым элементом методики является создание так называемых драйверов аллокации — правил, позволяющих распределять расходы более высокого уровня учета на объекты более низкого уровня. Основные достоинства данного подхода — гибкая настройка правил и быстрое распределение расходов по большому числу объектов.

Таким образом, вырабатывается целостная картина, которая позволяет не просто относить затраты к?территориальному подразделению, а?доходить до фактического источника, вплоть до определенного менеджера.

Важным качеством решения является также лояльность к изменениям самой структуры внутреннего учета. Целостность учета обеспечивается за счет транзакционного характера оформления изменений: каждый переход на новую структуру оформляется путем внутренних транзакций с полноценным набором реквизитов учета.

Решение по аллокации является логической частью комплексного решения, которое позволяет двигаться по структуре внутреннего учета как вверх — агрегировать финансовые результаты, так и вниз — аллоцировать расходы. Такое комплексное решение можно реализовать на любой из имеющихся технологических платформ — Oracle, SAP, SAS и др.

Важно!

В модели аллокации было заложено 16 этапов каскадного распределения, на каждом из которых суммы обезличивались

Показательным примером успешной аллокации затрат может служить проект в группе ВТБ и банке ВТБ24.

Предыстория проекта

Решение задачи в банке ВТБ24 началось в?2008 году, когда методологическое подразделение финансового департамента разработало и утвердило первую методику аллокации. Она позволяла распределить косвенные расходы по двум большим объектам — продуктам и бизнес-подразделениям банка. Это же подразделение собственными силами реализовало разработанную методику на базе Microsoft Excel и Access.

В 2010 году задача перешла в ведение отчетного подразделения, и методика изменилась. Перенос расчетной модели в систему Oracle сократил время расчета от двух дней до полутора часов, в т.ч. благодаря оптимизации обмена данными. К сожалению, у нового решения нашлись свои ограничения.

В модели аллокации было заложено 16 этапов каскадного распределения, на каждом из которых суммы обезличивались. Для того чтобы понять, за счет чего и по какому алгоритму аллоцировались расходы, необходимо было воссоздать всю сквозную цепочку распределения.

Такой подход не оставлял времени на развитие системы и препятствовал прозрачному представлению образования себестоимости рассматриваемых процессов и продуктов.

Новая стратегия — новое решение

В конце 2010 года банк принял решение о переводе аллокации на промышленную платформу. Помимо вышеназванных ограничений, поводом послужил также переход ВТБ24 на клиентоориентированную стратегию.

Она подразумевает, с одной стороны, знание клиентов и их потребностей, а с другой — понимание прибыльности каждого клиентского сегмента и каждого клиента в отдельности. Банк находился на стадии развития, когда оптимизация внутренних процессов и увеличение их эффективности стали необходимыми условиями дальнейшего роста прибыльности бизнеса.

Аллокация расходов на базе промышленной платформы позволила выделить процессы и их себестоимость и получить показатели, необходимые для анализа и принятия решений.

Благодаря внедрению SAS Activity Based Management (ABM) бизнес-подразделения получили инструмент, с помощью которого они могут самостоятельно, без участия финансового департамента и ИТ-специалистов, видеть, как распределяются затраты, насколько эффективны банковские процессы, есть ли в них потенциал оптимизации.

Такой подход породил постоянное активное обсуждение методики отнесения затрат, технического расчета, оптимальности сопровождающих процессов и компонентов. Итогом такой дискуссии является либо перераспределение расходов, либо изменение методики и получение результата, который более объективно отражает картину затрат.

Масштаб имеет значение

Кроме того, ВТБ24 скорректировал методику в рамках проекта, проходившего в масштабе всей группы ВТБ. Обучение в тренинг-центре компании SAS позволило проектной команде банка ускорить передачу решения в промышленную эксплуатацию, а аналитикам финансового департамента — подключиться к работе еще на стадии разработки модели.

К моменту согласования методики необходимые данные уже присутствовали в?корпоративных системах либо существовала возможность сбора несистемной информации, требуемой для аллокации.

Внедрение и отладка системы в ВТБ24 заняли около трех месяцев.

Совет!

Со стороны банка в?рабочей группе проекта участвовали методолог, технический специалист финансового департамента и технический специалист по базе данных о расходах.

Кроме того, во время передачи решения в промышленную эксплуатацию подключились сотрудники из ИТ-департамента, которые занялись поддержкой системы. Весь проект длился около 9 месяцев.

Результаты проекта

Проект позволил банку достичь поставленных целей — реализовать усовершенствованную модель аллокации и генерировать требуемую отчетность. Бизнес-подразделения могут изучать информацию как в виде отчетов и схем, так и в разрезе OLAP-кубов, которые формируются по результатам расчета.

Результаты распределения напрямую используются при оценке финансовой эффективности продуктов и инициатив бизнеса: при разработке и согласовании новых продуктов, новых проектов банка, предложений по усовершенствованию тарифов и т.д. Любое предложение, которое касается экономической эффективности, принимается обязательно с учетом аллоцированных расходов.

Качественным результатом проекта стало создание прозрачной среды расчета и анализа расходов, распределенных через процессы на точки продаж и продукты. Это позволяет оптимизировать все аспекты деятельности и?оценивать результат в конкретном денежном выражении.

Источник: https://bosfera.ru/bo/raskladyvaem-zatraty-po-polochkam

Аллокация и ее алгоритм, что это такое

Добавлено в закладки: 0

Что такоеаллокация – под этим термином в экономической теории подразумевается система распределения недостаточных ресурсов, зависимо от стоящих целей.

Другое обозначение термина – распределение мощностей и товаров компаний в рыночном пространстве. Производитель ведет ценовую политику так, чтобы его прибыль была максимальной.

Значение аллокации

И при этом, запросы потребителя,  как по качеству продукции, так и по цене, удовлетворялись в полной мере. Под аллокацией, в общем смысле, подразумевают неординарные методы достижения поставленных целей.

Рассмотрим, более детально, что значит аллокация. Алгоритмы аллокации всенаправленного типа, то есть зарабатывают благодаря движению из точки А в точку B.

Возьмем на примере 2 алгоритма, которые работают на различных инструментах (RI и SI) и по разному принципу (Ri контренд и Si тренд).

Алгоритм на Ri идентифицирует ложный выброс цены возле эктремума и делает сделку при определенном паттерне в шорт, с неким временем удержании в позиции.

Алгоритм аллокации

Алгоритм трендовый (ввиду с трендовостью этого инструмента).

В заданное временное мониторится важный уровень (идентифицируют по определенному алгоритму) и вход в лонг при прорыве, позиция проводится трейлинг стопом.

Оба алгоритма реализуются на C# под ТСлаб, хорошая библиотека дает возможность реализовать довольно логически емкие алгоритмы с наименьшим числом строк кодинга (100-200). Параметры и эквити алгоритмов приведены ниже.

На Ri есть период чисто рыночной торговли с 02.12 на SI c 01.12г. Свойства обеих алгоритмов укладывают в тестовый интервал, хотя конец 2012 алгоритмы показывают флэтовую динамику на стагнирующем общем рынке.

В отношении самого главного — расчет пропорции:

Si стоит 31000р.

Ri стоит 96000р.

Средняя амплитуда цен по Si (Max-Min) — 300р; по Ri 1800р.

Следовательно эквивалент на 1к Ri 1800/300 6 к Si. Расчеты упрощены, можно на каждый день делать пересчет. Но как видно из практики точность при компиляции алгоритмов преимущество не дает, так как время и частота сделок различные, но общая эквити в долгосрочном плане намного стабильнее, чем в отдельности по алгоритмам.

Как проистекает из параметров системы Ri

Доходность=47000р,

Доходность/Макс просадка =13. %Win 60, PF=1.88.

Параметры Si (которые приведены к 1к Ri, т.е умножены на 6)

Доходность=72000р.

Доходность/Макс просадка =15. %Win 53, PF=2.

Получается, что алгоритм на Si обладает более качественными параметрами, коэффициент корреляции м/у алгоритмами по дневным приращениям составляет -0,1, то есть у алгоритмов разброс по времени убыточных/прибыльных сделок, идеальный вариант, когда на всем временном интервале корреляция стабильно составляла бы меньше -0,5. Так как алгоритмы основываются на различных принципах и имеют разное число сделок в день, объединение будем производить по дневным интервалам. Получается, что к итогу по одному алгоритму за 1 день добавляем итог по другому за 1 день. Это дает возможность легко сделать терминал ТсЛаб (экспорт сделок в эксель).

Характеристики аллокации

Для удобства расчета определим что системы суммарно имеют 1 объема, и удельный вес каждой системы имеет 0,6 Si и 0,4 Ri. Потому что Si более устойчив. Затем расчет числа контрактов в отношении заданной суммы и максимальной просадки системы.

От объединения двух систем на 1к имеем просадку 12500р за весь период, берем коэффициент запаса 3 по просадке (так как в будущем она вероятно обновится и составит 12500*3=37500). Это учитывая 0,4 и 0,6 коэффициенты. Допустим возьмем сумму 1000000р с допустимым максимальным риском 10% (100000р). 100000/37500=3к. 3*0,4=1к Ri и 3*0,6=2к Si.

Таким образом получается для максимальной просадки в 100000р объем 1к Ri и 2*6=12к Si.

Характеристики от объединения низкокоррелированных систем намного больше.

Внимание!

За 3 года доходность составила 800000р, 80%, при максимальной заданной просадке 100000р. Фактическая была намного меньше. За 12 лет (период рыночной торговли, без изменения параметров) была 200000р. Это весьма не плохой результат, главное стабильный. Для более эффективного применения капитала будем применять гарантийное обеспечение плюс тройной запас по просадке.

То есть ГО=3*10000=30000р, Запас по просадке 3*12500=37500, для торговли достаточно 30000+37500=67500р.

Получается, что за 12 лет доходность была 296%. Другие средства возможно разместить в облигации или на банковский депозит.

Эта статья указывает как с помощью качественных алгоритмов, имеющих низкую корреляцию возможно добиваться стабильных результатов.

сложность — создание качественных алгоритмов, которые в фазы рынка, которые не благоприятны для нее не будут больше критичных уровней просадки.

Мы постарались дать наиболее полное определение и понятие термина аллокация, раскрыть его алгоритмы. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.

Источник: https://biznes-prost.ru/allokaciya.html

yacreditos.com

⭐ Аллокация навыков это — Рейтинг сайтов по тематике на RANKW.RU

Бизнес образование: специализированные программы обучения и психологические тренинги в Казани

Программы для бизнес-обучения в Казани, включая практические психологические тренинги: для приобретения организационных навыков, навыков общения с клиентами и партнёрами, внутрикорпоративной коммуникации; для развития личных коммуникативных навыков

k-b-s.su

    Google PageRank: 3 из 10   

Рейтинг:

12.1

auto-y.ru

инструктор по вождению автомобиля, обучение, тестирование навыков, управление автомобилем с механической или автоматической коробкой передач в городе и на автодроме, подготовка к экзаменам в ГИБДД, а так же восстановление навыков.

auto-y.ru

      

Рейтинг:

11.6

Код на очки навыков в skyrim — интернет-каталог для всех

11 янв 2013 В этом видео представленно как быстро прокачать свой уровень и при этом ПОЛУЧАТЬ очки способностей. Коды: 1. Player.Setav [слово]  — Дуня — Skyrim Выпуск №1 Чит на очки способностей — YouTube

mobi-flash-ok.ru

код, на, очки, навыков, в

    Google PageRank: 0 из 10   

Рейтинг:

9.9

Клуб деловых игр | Игра – это приобретение навыков и практического опыта без вложений и риска

Игра – это приобретение навыков и практического опыта без вложений и риска

igra-club.ru

wordpress, c.bavota, magazine basic, custom theme, themes.bavotasan.com

    Google PageRank: 0 из 10    Яндекс ТИЦ: 0

Рейтинг:

9.6

8 Навыков биржевого спекулянта. Обучение и тренинги онлайн

8 Навыков биржевого спекулянта. Обучение и тренинги онлайн

tutdelo.ru

трейдинг, коучинг

    Google PageRank: 0 из 10    Яндекс ТИЦ: 0

Рейтинг:

9.4

Калининград автоинструктор. Обучение вождению, подготовка к экзамену ГИБДД, восстановление навыков.

Частный автоинструктор Калининград. Инструктор по вождению. Обучение вождению автомобиля. Подготовка к экзамену ГИБДД. Запись на экзамен ПДД в ГАИ. Восстановление навыков вождения

logan304.ru

Рейтинг Alexa: #9,707,830    Google PageRank: 2 из 10   

Рейтинг:

9.0

Академия быстрых навыков — Семинары, курсы, психологические тренинги в Санкт-Петербурге

Семинары, тренинги, авторские курсы с опытными преподавателми. Академия быстрых навыков Jetskill в Санкт-Петербурге

jetskill.ru

семинар, курс, тренинг, авторские курсы, психология

    Google PageRank: 0 из 10    Яндекс ТИЦ: 10

Рейтинг:

8.9

rankw.ru

Аллокация Активов — Борода Инвестора

Нас ждет самая интересная тема – о том, как пользоваться всеми теми инструментами, о которых мы говорили в предыдущих постах: акциями, облигациями и реальными активами в разрезе пассивного инвестирования. Сегодня мы рассмотрим несколько известных вариантов аллокации активов и поймем как можно их между собой сравнивать и как они помогут нам достичь наших инвестиционных целей.

Строго говоря – это и есть 3 основных актива, которые доступны обычному индивидуальному инвестору. Как мы уже обсуждали, каждый из них по своему уникален и обладает отличительными особенностями. Наша задача, как пассивного портфельного инвестора – распределить свои средства между этими активами таким образом, чтобы достичь своих инвестиционных задач.

Задачи могут быть разными. Каждый инвестор сам выбирает для себя цель, ассоциируемые с этой целью риски и потенциальные доходности инструментов. Мы же будем говорить о классической задаче пассивного инвестирования:

Задача пассивного инвестора – взять “рыночный” доход при условии создания минимального уровня “трения” при приемлимых для инвестора рисках.

Сразу 2 новых понятия, о которых я до этого не говорил, поэтому вот мои определения.

Вы помните, как в предыдущих статьях мы сравнивали наши мини-портфели с индексом S&P500. Так вот, это не совсем корректно с точки зрения охвата всего рынка. Как я уже писал, S&P500 – это только 500 крупнейших компаний, но это далеко не “весь рынок”. Весь рынок – состоит из множества инструментов, основные из которых мы описали в предыдущих статьях.

Чтобы захватить рост всего рынка – наш портфель должен включать в себя разумное количество инструментов, представляющих основные части рынка. Как я уже писал, США представляют собой очень значительную часть рынка – примерно 59%. А остальной мир занимает вторую половину. Чтобы примерно понять каково реальное распределение – можно обратиться к индексу MSCI World.  В случае с облигациями распределение приблизительно такое же, но в пользу, на этот раз, мира.

Мировые 60/40.

За основу возьмем немного адаптированное классическое распределение 60/40. 30% акций США, 30% акций мира, 40% бондов (например Global Bonds Fund PIMCO состоит примерно из 35% бондов США, 65% – весь остальной мир). Посмотрим как наш 60/40 (красный) работал по сравнению с S&P500 (синий) последние 25 лет.

60/40 ожидаемо не показал доходности индекса, но по показателям просадки и стандартного отклонения – оказался значительно лучше индекса. А самое главное здесь то, что наш 60/40 – это и есть рынок, мы его так спроектировали. Поэтому все варианты аллокации мы будем сравнивать не с индексом S&P500, а с нашим модельным портфелем 60/40.

Пара слов о трении.

Что такое трение? В физике – сила трения – это сила, возникающая при соприкосновении двух тел и мешающая их взаимному движению. В финансах – это почти то же самое – трение это потери инвестора на применение его стратегии. К трению можно отнести: комиссии брокера на совершение операций на рынке, комисси управляющего менеджера, фонда или ETF, оплата книг для обучения или оплата сервисов.

Все эти суммы, сколь незначительными они бы не были – съедают часть вашей прибыли. Например комиссия обычного активного хедж-фонда составляет 2% от активов + 20% от прибыли выше бенчмарка.

То есть, например, если вы инвестируете $100000 долларов и фонд показывает доходность 10% при бенчмарке 8%, то в конце года вы платите $2000 плюс 20% от 2000$ (2% превосходства над бенчмарком), что равно еще $400, итого $2400. Учитывая что ваш доход составил изначально $10000, от него вы вычитаете $2400 потраченные на трение и получаете что чистый доход составил $7600, то есть по сути 7,6% при бенчмарке 8%.

Задача любого инвестора – свести трение к минимуму. Пассивное инвестирование считается одним из наиболее эффективных, с точки зрения трения, способов инвестировать, потому что вы платите только за операции по покупке инструментов, ребалансировку раз в год и комиссии ETF, что в сумме, конечно, значительно меньше, чем гарантированные 2% инвест-фонда. Поэтому грамотный инвестор всегда держит в уме свои расходы “на ведение бизнеса”.

Sharpe ratio.

Более искушенные инвесторы не простят мне, если я хоть пару слов не скажу про Sharpe ratio или коэффициент Шарпа. Коэффициент расчитывается как отношение избыточной доходности (по отношению к безрисковой доходности) к общему риску портфеля (стандартному отклонению доходности).

То есть, если доходность портфеля равна 10%, а безрисковая доходность равна 2% (например казначейские облигации США) и стандартное отлонение портфеля равно 15%, то коэффициент Шарпа равен 0,53.

А если при той же доходности, стандартное отклонение (то есть волатильность) будет равна не 15%, а 10% – то коэффициент Шарпа будет равен 0,8 – чем выше коэффициент Шарпа, тем “безопасней” мы получаем свой доход. Так можно сравнивать между собой одинаковые доходности.

Дальше мы рассмотрим варианты портфелей от известных инвесторов и решим, какой из них нам больше подходит для целей – “взять рыночную доходность с наименьшими рисками и наименьшим трением”.

Swensen Portfolio.

Я большой поклонник работы Meb Farber – его книг и исследований на тему управления активами и инвестиций. Его работы отличаются от прочих финансово-экономических исследований своей простотой и практичностью. Поэтому я воспользуюсь его исследованием в качестве источника для моделей портфелей.

Первая модель – это портфель Дэвида Свенсена, из его книги Unconventional Success. Выглядит она следующим образом:

  • 30% US Stocks
  • 20% REITs
  • 20% Foreign Stocks
  • 15% US Gov Short Term Bonds
  • 15% TIPS (Treasury Inflation Protected Securities)

Посмотрим как она (красным) отработала за последние 25 лет против 60/40 (синим)


У портфеля Свенсена однозначно выше доходность, но в то же время – чуть выше волатильность. Однако итоговый коэффициент Шарпа выше чем у 60/40.

The Permanent Portfolio.

Автор этого портфеля Гарри Браун (Броун?) (Harry Browne) – известный американский политик, автор множества книг и инвестор по совместительству. Созданный им портфель призван в максимально простой форме защитить ваш капитал от любых непредвиденных событий, чтобы вы могли спать спокойно при любом, даже самом неблагоприятном раскладе.

Аллокация выглядит следующим образом:

  • 25% US Stocks
  • 25% Cash (T-Bills)
  • 25% US Long-term Bonds
  • 25% Gold

Посмотрим, как аллокация перманентного портфеля (красный) работает против более агрессивного 60/40 (синий)


Неплохо. Это даже немного удивительно. Учитывая очень консервативную аллокацию с очень большим количеством золота (которое далеко не в фаворе последние годы) – портфель смотрится очень сильно. Обратите внимание на “худший год”. Для перманентного портфеля это -3%, в то время как 60/40 терял почти -23%. Вот что называется защита капитала. И как результат – высокий коэффициент Шарпа.

Arnott Portfolio.

Роб Арно (Rob Arnott) основатель и председатель Research Affiliates – исследовательская фирма, которая управляет 170 миллиардами долларов своих инвесторов, используя стратегии, которая сама разрабатывает. Сам господин Арно является автором более чем 100 статей для различных финансовых изданий, а так же работал редактором для Financial Analysts Journal. В своей книге The Fundamental Index: A Better Way to Invest он сосредотачивается на стратегии smart beta. Сама по себе стратегия подразумевает отступление от классического следования за индексом, потому что по мнению Роберта – индексы не являются хорошим инструментом для инвестирования, поскольку несут в своей структуре очень много недостатков, такие как включенные в стоимость пузыри, переоцененные компании с большой капитализацией и так далее. Вместо этого он предлагает использовать другие критерии для формирования индексов – такие факторы как value, momentum, размер дивидендов или равно-взвешенный подход.

Хоть у нас и нет задачи реплицировать подход господина Арно, но благо он высказывал свое мнение и по поводу аллокации активов для классического пассивного инвестирования. Выглядело его портфолио следующим образом:

  • 10% US Stocks
  • 10% Foreign Stocks
  • 10% Emerging Market Bonds
  • 10% TIPS
  • 10% High Yeild Bonds
  • 10% US Gov Long Bonds
  • 10% Unhedged Foreign Bonds
  • 10% US Corporate Bonds
  • 10% Commodities
  • 10% REITs

Посмотрим как портфолио Арно (красное) работало против 60/40 (синее).


Как мы видим, портфолио Арно гораздо сильнее диверсифицировано. Всего в портфолио 10 инструментов. В результате данное портфолио превосходит 60/40 по всем сравниваемым характеристикам. Мы получаем и более высокую доходность и более высокий коэффициент Шарпа и более низкую волатильность.

Ivy Portfolio.

Это порфтолио названо уже не в честь какого-то экономиста, а в честь Лиги Плюща. Как известно в эту лигу входят 8 частных университетов США, наиболее престижных. У каждого из этих университетов есть свои фонды, которые являются основой их благосостояния, наполняемые щедрыми пожертвованиями выпускников. Размеры фондов огромны и в управлении этих фондов принимают участие лучшие управляющие. Мэб Фабер (Meb Faber) в своей книге The Ivy Portfolio: How to Invest Like the Top Endowments and Avoid Bear Markets вывел эдакое “среднее” между этими фондами, чтобы понять как лучше распределить свои активы, с точки зрения управляющих этими фондами. Вот что получилось.

  • 20% US Stocks
  • 20% Foreign Stocks
  • 20% US Gov 10yr Bonds
  • 20% Commodities
  • 20% REITs

Конечно, если быть честным, то настоящая структура этих фондов включает в себя долю и частного инвестиционного капитала и хедж фонды с различными стратегиям, но если усреднять и упрощать – то получается именно так. Посмотрим как портфолио Лиги Плюща (красное) отработало против 60/40 (синее)


Портфолио Лиги Плюща показало значительно более высокую доходность, по сравнению с 60/40 при сохранении коэффициента Шарпа на должном уровне. Но важно отметить, что просадки в портфолио Лиги – значительно более суровые, чем в 60/40.

Вместо заключения.

Как вы видите все эти распределения так или иначе работают. Даже 60/40 с которым мы работаем, как с бенчмарком – показывает очень серьезную доходность. Но всегда важно обращать внимание не только на параметр доходности, но и на риски, которые вы берете на себя выбирая ту или иную аллокацию активов.

Все тесты с представленными здесь портфелями я проводил используя инструмент (бесплатный) – www.portfoliovisualizer.com – в котором можно проверить различные варианты аллокации активов.

После прочтения статьи, глядя на варианты аллокации известных инвесторов, задавая себе вопросы, чем один вариант лучше чем другой – можно продолжить самостоятельно развивать их идеи. Например, если вы, как я, не любите золото, то почему не заменить золото в Перманентном портфолио на что-нибудь другое, например на недвижимость? Зная что делает каждый ингредиент, вы как повар – можете комбинировать их так, как вам нравится – для достижения своей инвестиционной цели. Соль и перец по вкусу!

borodainvestora.ru

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *